观察Web3支付行业，最容易犯的错误是把钱包、稳定币、网络和支付服务商放在同一层比较。更清晰的方法是按照一笔交易经过的功能层拆解产业结构。
第一层：用户与商户入口
数字钱包、收银台、支付链接和企业财务界面负责身份、签名与交互。竞争重点是网络抽象、费用提示、账户恢复和新用户教育。
第二层：支付编排
支付网关与编排平台把订单、报价、路由、回调、退款和商户后台组合为标准服务。其核心能力是多网络适配、幂等处理、状态一致性和可审计账务。
第三层：链上资产
稳定币等链上价值载体承担计价和转移功能。企业应关注发行主体、储备与赎回、可用网络、流动性和合约控制能力，而不是只看流通规模。
第四层：区块链与扩展网络
底层网络提供共识、数据可用性和执行环境。支付关注的是最终性、费用稳定、节点可用性、生态工具和跨链风险。
第五层：流动性与转换
做市、交易与兑换服务连接不同资产和网络。报价深度、滑点、对手方、结算时点和异常退出机制共同决定真实转换成本。
第六层：法币出入金与合规
银行账户、支付机构、持牌服务商和身份风控把链上世界连接到本地货币。不同地区规则差异明显，跨境运营需要按服务对象、资产和资金路径逐项评估。
2026年的研究重点
行业竞争正从“支持某个网络”转向稳定运营、数据标准、合规协作和企业级控制。BIS/CPMI在2026年跨境支付监测中继续强调互操作性、标准化API与结构化数据的重要性。链付将持续跟踪这些基础能力，而非只记录短期市场热度。
参考：BIS/CPMI《Enhancing cross-border payments step by step: insights from the 2025 monitoring survey》，2026年5月。
